bnext: 市值超越 Google 蘋果問鼎創新霸主

從電腦、iPod 到 iPhone 3G 熱賣，蘋果正逐步鞏固創新霸主的地位。走勢強勁的蘋果，股價逐漸發威，終於在 8 月市值首度超越 Google，成為名副其實的「矽谷一哥」。

對近幾年創新不斷的蘋果來說，最近又多了一件走路有風的里程碑。八月十三日，蘋果的市值達到一千五百八十八億美元，首度超越 Google 的一千五百七十二億美元。自從二○○四年 Google 股票上市以來，蘋果直到今年八月才取代 Google，成為矽谷的「市值一哥」。

「這樣的結果，反應對兩家廠商不同的成長期待，」《聖荷西水星報》（San Jose Mercury News）指出。相較於 Google 受到網路廣告成長趨緩的質疑，導致今年以來股價頻頻遭到修正，蘋果在電腦、iPod，尤其在 iPhone 手機都擁有亮眼的成長。

市值消長的原因來自股價漲跌。而影響兩家廠商股價的，則是外界給予的股價本益比。目前蘋果的本益比約三十三倍，Google 則約三十一倍。會給蘋果更高的本益比，顯示投資人對蘋果未來的營收與獲利成長，有更高的期待。從二○○三年第一台 iPod 推出以來，蘋果的股東是全世界最開心的投資人之一，因為過去五年來，蘋果股價漲幅已超過十五倍。

iPhone 3G 有助推升股價

讓人驚艷的 iPhone 手機銷售數字，以及電腦傳出捷報，是推升蘋果股價走強的原因。七月，iPhone 3G 上市，才三天的時間，銷售就突破一百萬台。另外，根據市調機構 Gartner 的報告，第二季蘋果電腦在北美銷售量勝過宏基拿下第二名寶座。「預測 iPhone 未來的銷售數字，是科技產業中最困難的猜謎遊戲之一，」美國《商業週刊》指出。《商業週刊》預估，iPhone 3G 今年與明年的銷售數字，將分別為一千一百萬與兩千五百萬支。

對於iPhone 3G 的銷售，蘋果本身則有更積極的計畫。根據《商業週刊》報導指出，蘋果正在進行未來一年內，銷售四千萬至四千五百萬支 iPhone 3G 的生產規劃，蘋果內部預估今年的銷售數字則為三千萬支。 這樣大膽的預估，來自積極的通路策略。繼第一波 iPhone 3G 在全球二十二個國家推出之後，八月底開始將在另外二十個國家推出。明年蘋果更打算在俄羅斯、中國等新興國家推出 iPhone。除了在各國與電信營運商合作推出綁門號手機外，蘋果最近也宣布，iPhone 3G 九月將在美國最大電子產品零售通路 Best Buy 上架，下個月開始，全美將近一千個 Best Buy 銷售據點都買得到。

不斷成長的硬體銷售，將為蘋果寫下另一個重要里程碑──全世界最有錢的企業。根據蘋果這一季的財報顯示，目前帳面上擁有兩百○八億美元的現金與短期投資，而蘋果手上的現金仍以每季十億美元的速度增加。明年蘋果手上的現金增加速度，預計還會再攀升，因為電信營運商給每位手機用戶的補貼金額，將在明年入帳。例如 AT&T 用戶只需要兩百美元就可獲得一支 iPhone 3G 手機，而AT&T必須另外補貼五百至六百美元給蘋果。

銷售軟體進帳頗豐

除了硬體銷售，蘋果另外創造了營收新來源。除了討喜時髦的外型、話題十足的低價綁約銷售方式，iPhone 真正的威力來自蘋果應用程式商店（App Store）。蘋果應用程式商店是蘋果為了iPhone 量身打造的網路服務，消費者可以從網路上下載自己需要的軟體，就像 iPod 使用者透過iTunes 購買音樂。舉凡遊戲、藥物資訊、美食、社群、找路應有盡有，而且大部分都是免費。

儘管免費居多，應用程式還是讓蘋果進帳頗豐。蘋果和程式開發商的合作方式是，蘋果分得軟體銷售的三成費用，程式開發商獲得七成。應用程式商店開張一個月以來，使用者下載的應用程式數量已超過六千萬，平均每天銷售一百萬美元的應用程式軟體，一個多月已經銷售了大約三千萬美元。如果維持這樣的銷售速率，蘋果應用程式商店的年收入至少將達到三億六千萬美元。照蘋果這種賺錢速度，預計明年手上的現金將突破三百億美元，並超越微軟，成為全球手上現金最多的企業。目前微軟手上的現金為兩百三十七億美元。

「蘋果可利用手上的現金，透過購併取得新技術，增加創新能力，」《商業週刊》表示。《商業週刊》進一步指出，相較於處於低檔的科技股，蘋果強勢的股價、充足的現金，將有更多機會購併技術領先的新創公司。例如可以在電池領域尋找標的，開發專用於 iPhone 的手機電池，讓iPhone 的電池使用時間更長，消費者也就更願意購買 iPhone，在上面做更多事情。

「如果原封不動把現金存在銀行，就不是蘋果公司的作風，」Needham 分析師沃夫（Charles Wolf）指出。高度成長的創新企業永遠讓人期待，可以確定的是，身為「創新霸主」的蘋果，還會繼續寫下更多的里程碑，創造更多令人驚艷的成績，畢竟它現在同時擁有股價與現金的優勢，讓它有更強大的力量。